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5月26日，市场底部反弹，医药板块表现活跃。当前医药行业是否已经见底？基金经理接下来重点看好哪些子板块？

对此，泓德基金基金经理操昭煦认为，医药行业现在无论是自身的估值还是相对大盘的估值溢价率都在10年维度的历史底部附近。同时医药股的估值溢价率在底部区间已经有13个月时间左右，可对照的，2016年初至2017年一季度的医药估值溢价率底部区间也有14个月左右长度。因此，我们认为医药的估值相对位置比较低，低估值溢价率也已经消化了足够长时间，现在的空间和时间上都处于一个值得重视的位置。

医药行业里面的子板块非常多，差异性也较大，涉及到了制造业、服务业，上中下游等各个维度、多个领域。操昭煦表示，目前比较看好的有四大方向：

一是与院内手术量复苏相关的标的。在操昭煦看来。这类标的往往还有国产化概念，提升国产品牌份额的逻辑，是配置上长短皆宜的一个板块。

二是创新药产业链。操昭煦补充道，主要看好一批有很强国际化能力、能对海外授出知识产权的创新药公司。

三是中药板块。操昭煦表示，这个子行业是政策比较利好的板块，但前期已经上涨较多，更看好真正能将政策利好落地转化为业绩的一批中药创新药公司。

四是生命科学上游公司，操昭煦表示，这类公司具备生物技术领域的自主可控逻辑，未来仍有很长的发展空间。但这类公司今年有上半年有大方向和小气候的矛盾，国内制药工业的订单情况不是很景气，预计会拖累整个全年的业绩。因此更看好未来这类公司在工业企业一级市场融资转暖后的表现。